2023年中国粉末涂料产业价值链分析 国内外粉末涂料制造商毛利率差距较大【组图】
粉末涂料主要是由树脂、固化剂、颜料、填料、助剂等混合而成的固体粉末，通过静电喷涂、流化床浸涂法等方式涂覆于被涂物的表面，再经过烘烤使其熔融流平，固化成膜。粉末涂料产业链上游为原材料，包括树脂、颜料、溶剂和助剂等；中游即为粉末涂料产品，按照使用的树脂类型分为热塑性粉末涂料和热固性粉末涂料，目前国内热固性粉末涂料在粉末涂料市场中占据绝对主导地位；下游为粉末涂料的应用领域，粉末涂料因具有不含有机溶剂、生产施工安全、过喷粉末可回收再利用、涂装易实现自动化及涂膜性能优异等优点，而大范围的应用于建材、家用电器、家具、3C及汽车等多个领域。
目前，我国粉末涂料行业成本结构主要以原材料成本、人力成本和制造费用组成。
2020年在上海新阳粉末涂料制造的成本结构中，原材料成本占87.42%，人力成本占比6.27%，制造费用占比1.54%；2021年上海新阳粉末涂料产品原材料成本占比大幅度增长，占比达90.39%，同比上涨2.97个百分点；人工成本占比降至4.72%，同比下降2个百分点；制造费用占比小幅下降至1.10%，同比下降0.44个百分点。公司公报多个方面数据显示，2021年受全世界疫情、军事冲突或局部战争及供需关系大幅变动的影响，化工原材料以及有色金属行业面临冲击，公司部分原材料面临短缺或价格不断上涨的影响，增加公司生产成本。
2020年在松井股份粉末涂料制造的成本结构中，原材料成本占80.32%，人力成本占比3.09%，制造费用占比11.29%；2021年松井股份粉末涂料产品原材料成本占比小幅度增长，占比达81.25%，同比上涨0.93个百分点；人工成本占比3.08%，与2020年基本保持一致；制造费用占比小幅下降至10.40%，同比下降0.89个百分点。公司公报多个方面数据显示，公司主要原材料包括溶剂、金属颜料、树脂和助剂等，直接材料成本占主营业务成本比例在80%左右。其中部分原材料为石油化学工业产业链下有关产品，价格趋势与上游原油价格趋势具有较强相关性。报告期内，受原油价格震荡走高趋势影响，相关原材料价格呈上涨的趋势。未来，若原材料价格持续上涨，而公司不能有效降本提效、维持产品价格议价能力，将对公司经营业绩产生不利影响。
整体看来，粉末涂料公司产品的主要原材料为各种等级的树脂、颜料、助剂和溶剂等，原材料价格高企，对公司的经营业绩产生一定影响。两家公司作为行业领导者，拥有较大的集中采购优势，应该通过套期保值、提前备货等方式降低原材料波动对经营带来的不利影响。
粉末涂料商品市场价格由行业供应端、制造端及消费端共同作用而成、并逐级传导。供应端的成本价格包括原材料以及辅料价格、人力价格、设备厂房价格等，其中原材料价格受大宗商品、国际形势、突发事件的影响较大；供应端价格传导至制造端形成了生产所带来的成本，制造业综合供需溢价、研发成本和企业利润，形成“制造端价格”传导至消费端，而消费市场需求弹性也反作用于供应端、制造端，形成“价格-需求-价格”的传导路径来影响粉末涂料商品市场定价。
我国粉末涂料成本结构中原材料占比较高，具体来看，树脂、颜料和溶剂等供应商的毛利率较高，企业毛利率均在10%以上；中游国外代表性粉末涂料研发生产企业的毛利率为35%-42%左右，国内粉末涂料研发生产企业毛利率在20-48%左右，中游企业整体毛利率水平较高；下游应用领域中，家具行业毛利率较高，整体在25%-34%左右，建材及家电领域需求方毛利率梯级分布较为显著，整体在1-30%和3%-24%区间内。汽车制造领域需求方毛利率整体维持在10%左右水平。
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本报告前瞻性、适时性地对粉末涂料行业的发展背景、供需情况、市场规模、竞争格局等行业现在的状况进行分析，并结合多年来粉末涂料行业发展轨迹及实践经验，对粉末涂料行业未来...
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